Le TUNINDEX démarre l’année et la semaine sur une légère baisse. Le marché boursier réagit aux décisions de politique économique des pouvoirs publics et de la BCT en matière d’austérité, dont notamment la récente hausse du taux directeur de la BCT, porté à 8%.
Lors de sa réunion tenue le 30 décembre 2022, le Conseil d’Administration avait examiné les dernières évolutions économiques et financières et a décidé de relever le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie de 75 points de base à 8,0%.
A cet effet, les facilités de dépôt et de prêt à 24 heures ont été portées à 7,0% et 9,0%, respectivement. Cette décision entrera en vigueur à partir du 2 janvier 2023.
En outre, le Conseil a décidé de relever à 7,0 % le taux minimum de rémunération de l’épargne.
Le TUNINDEX a ouvert la semaine avec un petit repli: les investisseurs digèrent très mal les restrictions fiscales et monétaires alors que la version finale de la feuille de route de sortie de crise n’est pas encore publiée.
De fait, la BVMT débute la semaine avec une anxiété accablante au niveau macrofinancier et des implications sociales improbables.
Les analyses graphiques et techniques confirment l’inquiétude des investisseurs au regard des indicateurs macroéconomiques du jour.
Au niveau macrofinancier, les indicateurs du jour, d’une semaine à l’autre :
- Le compte courant du Trésor en forte hausse à 1818MDT, au (30-12-2022).
- Les avoirs nets en devises, en hausse à 101 jours d’importation, au (30-12-2022).
- Les billets et monnaies en circulation, en hausse à : 18826 MDT, au (30-12-2022).
- Le volume global de refinancement, en hausse à : 14921 MDT, au (30-12-2022).
- Taux du marché monétaire (TM) au 30-12-2022 : 7,23% ; Taux d’intérêt directeur au 30-12-2022 : 7,25 % ; Taux moyen du marché monétaire (TMM) du mois d’octobre 2022 : 7,27000 %.
A la BVMT :
Les principaux composants du TUNINDEX ont clôturé la séance en ordre dispersé, avec une volatilité relativement moins élevée (ATR (14) : 42,9821%).
Sur 60 panneaux actifs, 20 sont en hausse, 25 sont en baisse et 15 inchangés, pour près de 320K. titres et plus de 1.808 M.DT de transactions.
Analyse du PROFIL du TUNINDEX
D’un point de vue graphique, on retiendra que le TUNINDEX amplifie son renversement baissier pour se positionner vers le bas des Bandes de Bollinger, avec une nette propension au retrait prudent, comme le matérialisent le graphique en chandelier ci-dessus et le MACD(devenu négatif) qui lui est associé.
Le soutien(8050 pts), joue le rôle de seuil-support significatif avec une fiabilité forte au milieu de la semaine en cours.
Pour un Point Pivot, en données journalières, à 8111,02pts, on retiendra :
A la hausse, la résistance R1 : 8122,57pts,
A la baisse, le support S3 : 8073,67pts.
LE CONSENSUS :
Compte tenu de la conjoncture économique et financière et du sentiment des opérateurs en BOURSE, nous optons pour « VENTE», avec :
Moyennes Mobiles : VENTE.
Indicateurs Techniques: VENTE.
En données journalières, à court terme.
TEA*
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Dr. Tahar El Almi,
Économiste-Universitaire
Professeur Associé à l’IHET.
Président-Fondateur de l’IAEF (ONG)
Institut Africain d’Economie Financière