Le Tunindex clôture la semaine sur une note négative après deux semaines de corrections baissières.

Des résultats d’entreprises mitigés, des indicateurs macroéconomiques lamentables et une crédibilité ébréchée par une feuille de route de soutien à l’économie inexistante constituent les déterminants de la déprime boursière actuelle. Au niveau des publications économiques, on notera l’indigence des publications macroéconomiques les plus importantes.

Les composants du Tunindex

Au niveau des composants du Tunindex, on notera la volatilité des cours sur fond de transactions moyennes.

Avec une séance à la dérive pour défoncer son seuil à 8050 pts, les investisseurs se sont repris pour booster un Tunindex qui clôture la séance en regagnant quelques points et clôturera à 8048.99 pts (-0.27%), juste à la marge (-) du seuil hautement symbolique des 8050 points.

L’indice phare de la place de Tunis, avec ses principaux secteurs, chemine péniblement tout au long d’un mois de février laborieux, à l’image des indicateurs financiers les plus navrants.

Au final de la semaine sous-revue, la BVMT clôture la séance de vendredi conformément à nos diagnostics récents : le marché réagit fortement au déclassement de la note souveraine en CAA2 par l’agence Moody’s et aux restrictions monétaires toxiques de la BCT.

Au niveau macrofinancier, les indicateurs du jour, d’une semaine à l’autre :

• Le compte courant du Trésor en forte baisse à 1003MDT, au 09-02.
• Les avoirs nets en devises, stables à 96 jours d’importation, au 09-02.
• Les billets et monnaies en circulation, en baisse à : 18989MDT, au 09-02.
• Le volume global de refinancement, en baisse à : 14537MDT, au 09-02.
• Taux du marché monétaire (TM) au 09-02 : 8.02000 % ; Taux d’intérêt directeur au 09-02 : 8.000000 %; Taux moyen du marché monétaire (TMM) du mois de janvier 2022 : 7,9600 %.

Le profil boursier de la semaine

Le Tunindex a clôturé la semaine par une série de franchissements baissiers qui lui ont permis d’enjamber toutes ses Moyennes Mobiles à l’exception de la MM200J pour finalement se stabiliser à 8050- pts et lui permettre d’enregistrer péniblement un rendement de 13.46% sur un an mobile.

L’indice de référence de la BVMT se reprend et s’inscrit finalement à l’offre, dans des volumes qualitativement fluctuants, autour d’une moyenne quotidienne de près de 410 K. titres échangés, sur 3 mois, selon les panneaux, négociations en blocs non comprises.

Les principaux secteurs du Tunindex ont clôturé la dernière séance de la semaine, en ordre dispersé, avec une volatilité relativement PLUS élevée (ATR (14) : 68,9320%) sous-tendue par une grande aversion au risque.

Sur 63 valeurs actives, 25 sont à la hausse, contre 19 à la baisse et 19 inchangées, sur un marché très faiblement soutenu « acheteur » à la clôture de la séance.

• Au top 10 des valeurs les +/- échangées
  
  Au top 10 des valeurs (+/-) performantes, on retrouve :

  

  Le Tunindex en rallye baissier

  Tout au long de la semaine sous-revue, les principaux secteurs qui composent le Tunindex ont évolué en dents de scie, dans le rouge.

  Analyse graphique et technique

  Au cours de la semaine sous-revue, les Bandes de Bollinger se sont élargies, comme le montre le graphique en chandeliers ci-dessus.

  Le MACD (12 – 26 – cours de clôture – 9 « courbe bleue ») qui avait déjà franchi à la HAUSSE sa Ligne Signal (en rouge), matérialise le renversement baissier, avec une fiabilité élevée.
  

  Le Tunindex, en franchissant à la baisse sa première ligne de soutien S1 (8049.55 pts), en deçà de son point et au plus bas du canal 8250-8050 pts, clôture la semaine avec un :

  • Point Pivot : 8092,60 pts,
  • Sa résistance (à la hausse) R1: 14 pts et
  • Son soutien (au repli), S2 : 8028,01Le Tunindex, en franchissant à la baisse sa première ligne de soutien S1 (8049.55 pts),en deçà de son point et au plus bas du canal 8250-8050 pts, clôture la semaine avec un :
    • Point Pivot : 8092,60 pts,
    • Sa résistance (à la hausse) R1: 14 pts et
    • Son soutien (au repli), S2 : 8028,01

     

    LE CONSENSUS

    En conclusion, la tendance demeure baissière, avec une fiabilité élevée :

    • Les analyses graphiques et techniques confirment le RALLYE BAISSIER avec une fiabilité ELEVEE.
    • Un rebond à anticiper (fiabilité FAIBLE).

    Enfin, on notera que pour le Tunindex, l’analyse et le Consensus affichent un signal «VENTE FORTE» en données journalières.

    Ce scénario est valable tant que le Tunindex se positionne en haut du palier S2-R2 :8030-8160 points.

  Dr. Tahar EL ALMI,
  Prof. Associé à l’IHET,
  Institut des Hautes Etudes-Tunis,
  Psd-Fondateur de l’Institut Africain d’Economie Financière (IAEF-ONG).