Le marché boursier de Tunis présente une forte dynamique haussière, portée par des indicateurs techniques solides. Toutefois, la prudence reste de mise dans le contexte d’incertitudes macroéconomique
A – Tendances générales
La capitalisation boursière a progressé de 7,60 % sur l’année, atteignant 26 320 millions de dinars (MD). Cependant, cette semaine, le marché a marqué un léger recul avec une variation hebdomadaire de -0,81 % pour le TUNINDEX, qui s’est établi à 9 908,50 points.
Le TUNINDEX20 a également connu une baisse de -0,76 %, clôturant à 4 408,89 points.
Sur l’année, les indices affichent des hausses significatives avec une augmentation de 13,23 % pour le TUNINDEX et 13,23 % pour le TUNINDEX20.
Les échanges sur le marché principal ont totalisé des capitaux de 173 801 957 TND, une activité modérée qui a marqué cette semaine en comparaison des semaines précédentes.
Performance des valeurs les plus actives
Les valeurs ayant dominé les échanges cette semaine appartiennent majoritairement aux secteurs bancaire et industriel.
Le palmarès des valeurs les plus actives se distingue par la robustesse de certaines grandes capitalisations comme SFBT et Carthage Cement.
– SFBT reste un leader incontesté avec une part détenue par les étrangers de 64,0 %, reflétant la confiance des investisseurs internationaux dans cette société.
– Carthage Cement, bien que n’ayant pas attiré d’investissements étrangers cette semaine, demeure une valeur incontournable avec une capitalisation de 343,62 MD.
Activité par secteur et valeurs
L’activité boursière cette semaine a principalement concerné les secteurs suivants :
– Secteur Bancaire : des institutions telles qu’Amen Bank, BT, UIB et ATTIJARI BANK continuent d’attirer l’attention des investisseurs. BT avec une participation étrangère de 36,6 %, a vu peu de mouvement mais reste bien positionnée avec une capitalisation de 270 MD.
– Secteur Industriel : fes entreprises comme ALKIMIA et ASSAD affichent peu de mouvements étrangers malgré leurs performances stables. ALKIMIA conserve une capitalisation de 3,94 MD.
– Secteur Automobile : ARTES et ENNAKL AUTOMOBILES sont parmi les valeurs les plus échangées, avec une participation étrangère notable pour ENNAKL AUTOMOBILES à hauteur de 10,4 %.
– Secteur des Assurances : ASTREE et STAR ont vu des fluctuations dans les participations étrangères. ASTREE se distingue avec 30,2 % de participation étrangère, maintenant une position solide dans le secteur.
Analyse des titres détenus par des étrangers et mouvements
Les investisseurs étrangers ont principalement consolidé leurs positions sans mouvements d’achats significatifs cette semaine.
Des valeurs comme UIB avec 52,2 % de participation étrangère et ATTIJARI BANK à 57,4 % reflètent la stabilité de l’intérêt international.
La faible activité observée pour des titres tels que BH BANK (0,3 % de participation étrangère) souligne une concentration d’intérêt sur un nombre limité de valeurs clés.
Perspectives générales à court et moyen terme
La légère baisse des indices cette semaine peut être interprétée comme une correction après plusieurs semaines de hausses continues.
L’augmentation notable des capitaux échangés cette année (+7,60 %) montre que le marché reste dynamique malgré ces fluctuations hebdomadaires.
À moyen terme, la robustesse des secteurs bancaires et industriels, ainsi que l’intérêt des investisseurs étrangers pour des valeurs telles que SFBT et ATTIJARI BANK, laissent présager une stabilisation voire une reprise des indices. Toutefois, la prudence reste de mise dans le contexte d’incertitudes macroéconomiques.
Le marché tunisien affiche des signes de maturité avec des secteurs bien établis. Le mouvement des capitaux reste concentré sur les grandes valeurs et la confiance des investisseurs étrangers reste forte, malgré quelques ajustements hebdomadaires.
B- Analyse technique
Indicateurs techniques
Les indicateurs techniques montrent une tendance globalement haussière malgré quelques signaux contradictoires :
– RSI (14) : 55.987, indiquant une légère pression d’achat. Il se situe dans une zone neutre, signalant que le marché n’est ni suracheté ni survendu.
– STOCH (9,6) : 79.881 en zone d’achat, ce qui suggère un Momentum haussier. Cependant, une attention est requise pour un possible retournement si cette valeur se rapproche de la zone de surachat.
– STOCHRSI (14) : 38.224, signal de vente, ce qui montre une faiblesse relative dans l’élan haussier. Cela pourrait refléter une correction à court terme.
– MACD (12,26) : 41.47, signal d’achat. La ligne MACD se situe au-dessus de sa ligne de signal, ce qui confirme une dynamique haussière à moyen terme.
– ADX (14) : 36.283, signal d’achat, indiquant une tendance forte. Cet indicateur souligne que la tendance actuelle est bien établie.
– Williams %R : -41.408, en zone d’achat, confirmant un élan positif, bien qu’encore loin de la zone de surachat.
– CCI (14) : 51.7583, en zone d’achat, traduisant une dynamique haussière.
– ATR (14) : 55.2959, indiquant une volatilité accrue. Cela pourrait se traduire par des mouvements plus amples dans les jours à venir.
– Highs/Lows (14) : 9.1273, achat, ce qui signale des sommets plus hauts et soutient le potentiel haussier.
– Ultimate Oscillator : 65.845, achat, renforçant la perspective haussière.
– ROC (Rate of Change) : 1.303, en faveur d’un achat, suggérant une accélération positive des prix.
– Bull/Bear Power (13) : 59.5306, clairement en faveur des acheteurs.
Conclusion des indicateurs
La majorité des indicateurs sont haussiers, avec une tendance forte soutenue par l’ADX et les oscillateurs (MACD, CCI, Williams %R). Cependant, le STOCHRSI suggère une potentielle correction à court terme, à surveiller pour éviter un retournement rapide.
Moyennes mobiles
Les moyennes mobiles montrent un mélange entre signaux de vente à court terme et achat à plus long terme.
– MA5 et MA10 (Simple et Exponentiel) : les deux sont en position de vente, reflétant une correction récente des prix à court terme.
– MA20, MA50, MA100, MA200 (Simple et Exponentiel) : les signaux sont en achat, suggérant que la tendance globale reste haussière. Cela indique que malgré une correction à court terme, la tendance principale est à la hausse.
Conclusion des moyennes mobiles
Bien que des signaux de vente à court terme soient présents, les moyennes à plus long terme suggèrent une poursuite de la tendance haussière. Cela reflète une correction de courte durée dans un marché haussier plus large.
Points pivots :
Les points pivots donnent des niveaux clés pour le marché.
– Points Classiques : le marché se trouve entre R1 (9965.88) et le Point Pivot (9942.61), signalant une résistance autour de 9965.88. Une cassure au-dessus pourrait ouvrir la voie vers les niveaux supérieurs, notamment R2 à 9991.92.
– Fibonacci et Camarilla : des résistances sont proches des niveaux actuels (9942.61 à 9961.45), ce qui pourrait créer des pressions à la hausse si ces niveaux sont dépassés.
– Woodies et DeMark : renforcent les niveaux de support et résistance proches des valeurs actuelles.
Conclusion des points pivots
Le marché évolue près de zones de résistance clés, et une cassure au-dessus de 9965.88 pourrait signifier une continuation haussière.
Cependant, en cas de repli, le support à 9916.57 devrait fournir un bon niveau de soutien.
Conclusion générale
L’analyse technique au 4 octobre 2024 montre une tendance globalement haussière avec une volatilité accrue.
Bien que quelques indicateurs à court terme suggèrent une correction potentielle, la tendance à moyen et long terme reste positive.
La cassure de la résistance à 9965.88 sera déterminante pour confirmer une continuation de la hausse, tandis que des supports solides existent autour de 9916.57 en cas de repli.
L’orientation est donc optimiste, mais une vigilance s’impose pour des corrections à court terme.
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* Dr. Tahar EL ALMI,
Economiste-Economètre.
Ancien Enseignant-Chercheur à l’ISG-TUNIS,
Psd-Fondateur de l’Institut Africain
