Les analystes de la finance internationale et autres observateurs examinent l’évolution du dollar à la lumière de l’élection de Donald Trump et des perspectives économiques qui en découlent. Ils mettent en évidence plusieurs facteurs influençant la monnaie américaine, tout en soulevant des interrogations sur la pérennité de cette tendance.

Cette analyse, critique, s’attachera à évaluer la pertinence des arguments avancés, à en approfondir les implications économiques et à identifier les limites nécessitant des nuances pour une compréhension plus complète de la situation.

Facteurs déterminants de l’appréciation du dollar

De fait, on attribue la hausse du dollar depuis septembre 2024 à la confiance du marché dans le programme économique de Trump, aux taux d’intérêt relativement élevés aux États-Unis et à la perception d’un renforcement de l’économie américaine.

Cependant, cette lecture peut apparaître simpliste. Si le protectionnisme et une politique monétaire restrictive peuvent initialement soutenir la devise, d’autres éléments, tels que la stabilité politique et les relations internationales, jouent un rôle tout aussi déterminant. Il convient donc de ne pas surestimer l’impact immédiat des décisions politiques sur la trajectoire du dollar.

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Conséquences inflationnistes du protectionnisme

Les macroéconomistes mettent en garde contre l’effet inflationniste des hausses tarifaires sur les importations, une observation pertinente au regard de la théorie économique. La taxation des importations se traduit généralement par une augmentation des coûts pour les consommateurs et les entreprises, ce qui peut peser sur la croissance et la confiance économique. De plus, ces mesures protectionnistes risquent d’exacerber les tensions commerciales, affectant non seulement les échanges internationaux mais aussi la stabilité des marchés financiers.

Taux d’intérêt et attractivité du dollar

Pour autant, les arbitragistes soulignent que des taux d’intérêt américains plus élevés soutiennent la valeur du dollar en attirant les capitaux étrangers. Toutefois, cette approche mérite d’être nuancée. Une politique monétaire restrictive peut certes renforcer la monnaie à court terme, mais elle peut aussi freiner la consommation et l’investissement domestique, pesant ainsi sur la croissance à moyen terme. L’interaction entre taux d’intérêt, inflation et politique budgétaire américaine doit donc être considérée de manière plus approfondie.

Impact des relations internationales

Enfin, ils mentionnent brièvement les effets des politiques économiques de Trump sur les partenaires commerciaux des États-Unis, en particulier les pays exportateurs de matières premières. Cependant, cet aspect pourrait être davantage exploré. Le protectionnisme américain pourrait inciter plusieurs États à diversifier leurs réserves de change et à réduire leur dépendance au dollar, fragilisant ainsi son statut de monnaie de réserve mondiale. Cette dynamique, bien que progressive, pourrait modifier profondément l’équilibre monétaire international.

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In fine, les gourous de la finance internationale proposent une analyse pertinente de l’évolution du dollar dans le contexte de l’arrivée de Donald Trump au pouvoir, mais certains aspects mériteraient d’être approfondis.

L’impact de ses politiques économiques ne peut être réduit aux seuls effets immédiats sur les taux de change ; il s’inscrit dans une dynamique plus large impliquant des interactions complexes entre politique monétaire, relations internationales et perception des investisseurs.

À l’avenir, il sera essentiel de surveiller non seulement les indicateurs économiques américains, mais aussi les réactions des grandes puissances face aux nouvelles orientations de la politique américaine.

Une approche plus globale permettra de mieux anticiper l’évolution du dollar dans un environnement économique en mutation constante.

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* Dr. Tahar EL ALMI,

Economiste-Economètre.

Ancien Enseignant-Chercheur à l’ISG-TUNIS,

Psd-Fondateur de l’Institut Africain

d’Economie Financière (IAEF-ONG)